Biz news
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคงจีดีพีปี65ไว้ที่2.9% คาดปี66'ส่งออก-ท่องเที่ยว'ดันไทยโต4.2%
กรุงเทพฯ-ศูนย์วิจัยกสิกรไทยคงจีดีพีปี 2565 ที่ร้อยละ 2.9 ขณะที่ มองกรอบจีดีพีปี 2566 ที่ร้อยละ 3.2-4.2 โดยหวังพึ่งแรงขับเคลื่อนจากการท่องเที่ยว บรรเทาผลกระทบเศรษฐกิจคู่ค้าถดถอย ท่ามกลางความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เริ่มเพิ่มขึ้นในหลายประเทศ นำโดยสหรัฐฯ ในขณะที่เศรษฐกิจไทยเพิ่งจะอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัว
นางสาวณัฐพร ตรีรัตน์ศิริกุล รองกรรมการผู้จัดการ บริษัท ศูนย์วิจัยกสิกรไทย จำกัด มองว่า ปลายปี 2565 ต่อช่วงต้นปีหน้า เศรษฐกิจสหรัฐฯ คงเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทางเทคนิคอีกครั้ง (Technical Recession) เช่นเดียวกับเศรษฐกิจยุโรปที่คงจะเห็นภาวะดังกล่าวที่จีดีพีหดตัวจากไตรมาสก่อนหน้า (Quarter-on-Quarter Contraction) ติดต่อกันเป็นระยะเวลาสองไตรมาส ซึ่งทำให้การฟื้นตัวของไทยคาดหวังแรงส่งจากฝั่งการส่งออกได้ลดลง นอกจากนี้ สถานการณ์เงินเฟ้อโลกจะยังไม่ลดลงเร็ว โดยได้รับแรงกดดันจากปัญหาการเมืองระหว่างประเทศที่ยืดเยื้อ ดังนั้น เศรษฐกิจไทยในช่วงที่เหลือของปี 2565 ต่อเนื่องถึงปี 2566 จึงต้องพึ่งพาแรงส่งจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวเป็นหลัก โดยคาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวในปีนี้ไว้ที่ 9.75 ล้านคน เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 7.2 ล้านคน ขณะที่ปี 2566 จำนวนนักท่องเที่ยวคาดว่าจะขยับขึ้นมาที่ 13.0-20.0 ล้านคน ซึ่งยังต่ำกว่าช่วงก่อนวิกฤตโควิดที่ 40 ล้านคนอย่างมีนัยสำคัญ โดยรวมแล้ว ศูนย์วิจัยกสิกรไทยจึงยังคงประมาณการจีดีพีของปี 2565 ไว้ที่ร้อยละ 2.9 ขณะที่ แม้ในปี 2566 จีดีพีจะขยายตัวเร่งขึ้นมาที่กรอบร้อยละ 3.2-4.2 แต่ก็ยังมีหลายปัจจัยเสี่ยงให้ติดตามทั้งเงินเฟ้อ การขึ้นดอกเบี้ย และภาวะการชะลอตัวของเศรษฐกิจคู่ค้าหลายประเทศ
ส่วนด้านแนวโน้มดอกเบี้ยนั้น คาดว่าเฟดจะเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องในการประชุมอีก 2 ครั้งที่เหลือของปีนี้ และอาจลากไปถึงช่วงแรกของปีหน้า ขึ้นกับระดับความแรงของอัตราเงินเฟ้อและขนาดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในแต่ละครั้งของเฟด ขณะที่ อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยคงปรับขึ้นต่อเนื่องไปถึงไตรมาสแรกของปี 2566 เป็นอย่างน้อย แต่ในขนาดการปรับขึ้นที่ค่อยเป็นค่อยไป ส่วนเงินบาทในช่วงที่เหลือของปี 2565 นี้ คาดว่าจะยังเคลื่อนไหวในกรอบที่อ่อนค่า ตราบใดที่เงินดอลลาร์ฯ มีแรงหนุนจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟด
นางสาวธัญญลักษณ์ วัชระชัยสุรพล รองกรรมการผู้จัดการ มองว่า สัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ กนง.ดังกล่าว ผนวกกับนโยบายการปรับอัตราเงินนำส่งเข้ากองทุนฟื้นฟูฯ กลับมาที่ร้อยละ 0.46 ตั้งแต่ต้นปี 2566 นั้น คงทำให้ธนาคารพาณิชย์ทยอยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำและเงินกู้มาตรฐานตาม แม้ว่าสภาพคล่องจะอยู่ในระดับสูง ขณะที่ แม้มองว่า อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะไม่ส่งผลให้เกิดภาวะการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้ด้อยคุณภาพ (NPL Cliff) เนื่องจากธนาคารพาณิชย์เร่งปรับโครงสร้างหนี้และบริหารจัดการหนี้ในเชิงรุก แต่ประเด็นเรื่องคุณภาพหนี้และการช่วยเหลือลูกค้า ก็ยังต้องจับตามองอย่างต่อเนื่อง โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์สัดส่วนหนี้ด้อยคุณภาพต่อสินเชื่อรวมของระบบธนาคารพาณิชย์อยู่ในกรอบร้อยละ 2.90-3.10 ภายในสิ้นปีหน้า เทียบกับร้อยละ 2.88 ณ สิ้นไตรมาส 2 ของปี 2565 ส่วนแนวโน้มสินเชื่อของระบบธนาคารพาณิชย์ไทย คาดว่าจะขยายตัวในกรอบร้อยละ 4.5-6.0 ในปี 2566 เทียบกับประมาณร้อยละ 5.0 ในปีนี้ ซึ่งถือว่าไม่ได้สูงมาก ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ยังมีอยู่มาก
สำหรับภาคอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ในช่วงที่เหลือของปีนี้และปี 2566 นั้น นางสาวเกวลิน หวังพิชญสุข รองกรรมการผู้จัดการ มองว่า ยังเผชิญสภาวะที่ท้าทายอยู่มาก โดยเฉพาะจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจหลักในโลกที่เป็นประเทศคู่ค้าหลักของไทย ทำให้อุตสาหกรรมที่พึ่งพาการส่งออกอาจไม่ได้รับอานิสงส์จากเงินบาทอ่อนค่าอย่างเต็มที่ สำหรับภาคการท่องเที่ยวก็เช่นกัน ตลาดนักท่องเที่ยวหลักที่เดินทางมา เผชิญปัญหาค่าเงินที่อ่อนและบางประเทศเผชิญความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย ประกอบกับราคาพลังงานที่สูงดันค่าโดยสารเครื่องบินและค่าใช้จ่ายรายการอื่นๆ ให้แพงขึ้น ซึ่งล้วนแล้วแต่มีผลต่อการตัดสินใจเดินทางหรือใช้จ่าย ขณะที่ การอ่อนค่าของเงินบาทร้อยละ 10-15 จะกระทบต้นทุนนำเข้าภาคอุตสาหกรรมเฉลี่ยประมาณร้อยละ 2.2 ดังนั้น จึงเป็นโจทย์ที่ภาคอุตสาหกรรมต้องเตรียมตัวรับมือ เส้นทางของการฟื้นตัวในปีหน้าจึงยังไม่ถือว่าราบรื่นนัก
KResearch maintains GDP growth projection for 2022 at 2.9 percent and a projected range of 3.2-4.2 percent for 2023; hopes pinned on tourism to mitigate impacts of economic recession among Thailand’s partners
Amid rising concerns about economic recession in many countries – the US in particular – the Thai economy has only just emerged from the doldrums.
Ms. Nattaporn Triratanasirikul, Deputy Managing Director, KASIKORN Research Center Co., Ltd. (KResearch), holds the view that the US economy is set to plunge into a technical recession once more from the end of 2022 to early 2023. Likewise, the European economy may see a quarter-on-quarter contraction for two successive quarters. Under these circumstances, the Thai economic recovery will thus receive less support from exports. Worse, inflation is expected to remain persistently high worldwide due to protracted international political disputes. Therefore, the Thai economy will be primarily driven by an improved tourism sector during the remainder of 2022 and into 2023. Tourist arrivals for this year are projected at 9.75 million, an increase from the previous projection of 7.2 million. For 2023, the number of international tourists is expected to rise to 13.0-20.0 million, which would remain substantially less than the pre-COVID level of 40 million. Overall, KResearch maintains its GDP projection for 2022 at 2.9 percent. Even though GDP growth for 2023 may accelerate to 3.2-4.2 percent, close attention should be paid to multiple risks, namely runaway inflation, rising interest rate trends and economic slowdowns among Thailand’s trading partners.
Regarding the interest rate outlook, it is expected that the US Federal Reserve (Fed) will press ahead with its policy rate hikes at the two meetings during the remainder of 2022. Further rate increases may also be seen early next year depending on the rate of inflation and the planned extent of each Fed Funds rate hike. Meanwhile, Thailand’s Monetary Policy Committee (MPC) may continue to increase its policy rate at least until the first quarter of 2023, albeit at a relatively meager pace. As for the Baht outlook during the remainder of 2022, it will likely remain weak as long as the US dollar is supported by the Fed’s policy rate hikes.
Ms. Thanyalak Vacharachaisurapol, KResearch Deputy Managing Director, is of the view that signals regarding policy rate hikes given by Thailand’s Monetary Policy Committee and the policy that aims to raise contributions to the Financial Institutions Development Fund (FIDF) to the previous level of 0.46 percent, taking effect at the beginning of 2023, may prompt commercial banks to gradually raise their fixed deposit rates and standard loan rates although liquidity remains at elevated levels. Higher interest rates may not trigger a potential NPL cliff as commercial banks have hastened their debt restructuring and undertaken proactive debt management, but close attention must be paid to issues related to their asset quality and customer assistance measures. KResearch expects that the NPL to total loan ratio in the Thai commercial banking system will be within a range of 2.90-3.10 percent by the end of 2023, against the 2.88 percent recorded at the end of the second quarter of 2022. Loans within the Thai commercial banking system are expected to grow within a range of 4.5-6.0 percent in 2023, versus the 5.0-percent growth projected for 2022, or relatively moderate growth amid increased economic uncertainty.
Regarding the industrial sector for the remainder of this year and in 2023, Ms. Kevalin Wangpichayasuk, KResearch Deputy Managing Director, is of the view that most industries still face multiple challenges, particularly slowdowns in core economies that are among Thailand’s major trade partners. As a result, export-intensive industries may not fully benefit from the Baht’s depreciation. The tourism sector faces a similar dilemma, as major tourist markets have to deal with their weakening currencies, while some countries are at risk of economic recession. Additionally, prices of airline tickets and other travel expenses are higher due to soaring energy prices. These factors have an impact on foreign tourists’ decisions regarding travel and spending. Meanwhile, the Baht’s depreciation by 10-15 percent will raise import costs by around 2.2 percent on average. Consequently, the industrial sector must be prepared to tackle these challenges which could undermine its path towards recovery next year.