บทวิเคราะห์: ดัชนีชี้วัดPMIเดือนก.พ.67 ของจีนส่งสัญญาณและความยืดหยุ่น

วันที่ 2 มีนาคม 2567 - 23:20 น.

---

เผยแพร่บทความวิเคราะห์เศรษฐกิจจีน โดย Jimmy Zhu หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Fullerton Research ระบุว่า ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน ข้อมูลการผลิตบางส่วนของจีนกำลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่มีแนวโน้มดีขึ้น มีแรงฉุด และโมเมนตัม จากกิจกรรมการบริการที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนนโยบาย อุตสาหกรรมการผลิตในประเทศจึงมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนต่อไป

ภาคการผลิตของจีนแสดงให้เห็นโมเมนตัมการเติบโตอีกครั้ง โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของไฉซิน (Caixin) เพิ่มขึ้นเป็น 50.9 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 นับเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันที่ Caixin PMI ยังคงสูงกว่าเกณฑ์สำคัญ 50 จุด ซึ่งบ่งชี้ถึงการขยายตัวใน และตอกย้ำความสามารถของจีนในการเผชิญความท้าทายและนำทางไปสู่เส้นทางการเติบโตที่ยั่งยืน

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา จีนได้ดำเนินมาตรการอย่างรวดเร็วเพื่อสนับสนุนธุรกิจ กระตุ้นความต้องการการผลิตในประเทศ และส่งเสริมการยกระดับอุตสาหกรรม ผลลัพธ์เป็นที่ประจักษ์ชัด โดยมีกิจกรรมต่างๆ เข้ามามีบทบาทและมีส่วนช่วยในการฟื้นฟูเศรษฐกิจโดยรวม

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่า PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนอยู่ที่ 49.1 เมื่อเดือนมกราคม 2567 โดยคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ลดลงเหลือ 46.3 จากระดับ 47.2 ในเดือนมกราคม การชะลอตัวของการเติบโตของภาคการผลิตที่พบในเศรษฐกิจสำคัญๆ เช่น เขตยูโรและสหรัฐฯ ก่อให้เกิดความท้าทายต่อการส่งออกของจีน -ภาคการผลิตที่มุ่งเน้น ตัวเลข PMI การผลิตที่ลดลง โดยเฉพาะในเยอรมนีซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่กับจีน บ่งชี้ว่าอุปสงค์การส่งออกของจีนในตลาดเหล่านี้อ่อนแอลง

นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนโดยรอบเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงการเติบโตของงานที่ชะลอตัวและการลดการใช้จ่ายของผู้บริโภค ทำให้เกิดอุปสรรคต่อภาคการผลิตของจีน การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจบั่นทอนความต้องการในการส่งออกของจีน ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมหลัก เช่น อิเล็กทรอนิกส์ สิ่งทอ และเครื่องจักร 

ดังนั้น สภาพแวดล้อมภายนอกที่ท้าทายยังคงต้องใช้มาตรการการเติบโตอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับอุปสงค์ในประเทศ จีนสามารถเพิ่มความยืดหยุ่นต่อการเปลี่ยนแปลงจากภายนอก และวางรากฐานสำหรับการเติบโตในระยะยาวที่ยั่งยืนได้ด้วยการจัดลำดับความสำคัญของนโยบายที่กระตุ้นการบริโภค เพิ่มรายได้ของครัวเรือน และส่งเสริมนวัตกรรม 

ด้วยการกระตุ้นความต้องการผลิตภัณฑ์คุณภาพสูงขึ้น ส่งเสริมการลงทุนในนวัตกรรมและเทคโนโลยี และกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค โครงการริเริ่มของรัฐบาลมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อภาคการผลิตของจีน

การมุ่งเน้นไปที่การอัพเกรดอุปกรณ์และการเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภคชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ผลิตภัณฑ์คุณภาพสูงขึ้นในตลาด สิ่งนี้อาจนำไปสู่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับเครื่องจักรขั้นสูง เทคโนโลยี และสินค้าอุปโภคบริโภคที่เป็นนวัตกรรมใหม่

เนื่องจากผู้ผลิตมุ่งมั่นที่จะตอบสนองความต้องการอุปกรณ์ที่ได้รับการอัพเกรดและสินค้าอุปโภคบริโภคคุณภาพสูง กิจกรรมการผลิตอาจมีเพิ่มขึ้น ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของผลผลิตของโรงงานและ PMI ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

การเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องของจีนไปสู่การผลิตที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้นและการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรมสามารถบรรเทาผลกระทบจากอุปสรรคภายนอกที่มีต่อภาคส่วนนี้ได้ การลงทุนในเทคโนโลยีขั้นสูง เช่น ปัญญาประดิษฐ์ (AI) หุ่นยนต์ และพลังงานหมุนเวียนอาจช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของจีนในตลาดโลกและขับเคลื่อน การเติบโตของภาคการผลิตในอนาคต

ผลกระทบของการสนับสนุนทางการเงินต่อกิจกรรมโรงงาน

มาตรการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารประชาชนจีน ซึ่งเป็นธนาคารกลางของจีน ยังช่วยบรรเทาปัญหาที่เศรษฐกิจจีนเผชิญ มาตรการเหล่านี้มุ่งสนับสนุนเสถียรภาพและการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อภาคการผลิตด้วยการจัดหาสภาพคล่องและลดต้นทุนการกู้ยืม

การปรับลดอัตราส่วนเงินสำรอง (RRR) สำหรับธนาคารของจีน หมายความว่าสถาบันการเงินจะมีสภาพคล่องมากขึ้นในการให้กู้ยืมแก่ธุรกิจต่างๆ รวมถึงผู้ผลิต ด้วยข้อกำหนดสำรองที่ลดลง ธนาคารต่างๆ จะได้รับการส่งเสริมให้ขยายสินเชื่อเพื่อสนับสนุนการลงทุนและโครงการขยายในภาคการผลิต

นอกจากนี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ ช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับธุรกิจและสินเชื่อจำนอง ทำให้ภาคเอกชนสามารถเข้าถึงสินเชื่อเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน รายจ่ายฝ่ายทุน และความต้องการทางการเงินอื่น ๆ ได้มากขึ้น

ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงกระตุ้นให้ผู้ผลิตลงทุนในเครื่องจักรใหม่ อัพเกรดเทคโนโลยี และขยายกำลังการผลิต ด้วยการเข้าถึงสินเชื่อที่ง่ายขึ้นและอัตราการกู้ยืมที่ถูกกว่า บริษัทผู้ผลิตอาจเร่งแผนการลงทุนเพื่อเพิ่มผลผลิต ประสิทธิภาพ และความสามารถในการแข่งขัน

การลงทุนที่เพิ่มขึ้นในภาคการผลิตสามารถกระตุ้นความต้องการเครื่องจักร อุปกรณ์ และสินค้าทุนอื่นๆ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรมต้นน้ำและซัพพลายเออร์ภายในห่วงโซ่อุปทานการผลิต

ภาคการบริการของจีนยังคงขยายตัว 

PMI ที่ไม่ใช่ภาคการผลิตของจีนเพิ่มขึ้นเป็น 51.4 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 เทียบกับ 50.7 ในเดือนมกราคม ซึ่งการขยายตัวในภาคที่ไม่ใช่การผลิต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคบริการ ส่งสัญญาณว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคดีขึ้นและการใช้จ่าย นี่เป็นสัญญาณเชิงบวกสำหรับสุขภาพทางเศรษฐกิจโดยรวมในฐานะภาคบริการ มีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนอุปสงค์และการจ้างงานในประเทศ

การเดินทางและการบริโภคในช่วงวันหยุดตรุษจีน 2567 ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นปัจจัยสำคัญเบื้องหลังตัวเลขที่แข็งแกร่งเหล่านี้ กิจกรรมการเดินทางและการใช้จ่ายของจีนพุ่งสูงกว่าระดับก่อนการแพร่ระบาดของโควิด-19 ในช่วงวันหยุดตรุษจีนที่ผ่านมา โดยมีการเดินทางในประเทศ 474 ล้านครั้งในช่วง 8 วันที่ผ่านมา อ้างอิงจากข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงวัฒนธรรมและการท่องเที่ยวของประเทศ ซึ่งเพิ่มขึ้น 34.3% จากปีก่อนหน้า

ข้อมูลเผยว่านักท่องเที่ยวใช้จ่ายเกือบ 6.327 แสนล้านหยวนสำหรับการเดินทางท่องเที่ยวในประเทศ ซึ่งเพิ่มขึ้น 47.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ความรู้สึกเชิงบวกนี้สามารถแปลไปสู่การลงทุนและกิจกรรมการผลิตที่เพิ่มขึ้นในภาคการผลิตได้เนื่องจากธุรกิจต่างๆ มีทัศนคติที่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มอุปสงค์ในอนาคต

การเพิ่มขึ้นของการเดินทางในประเทศและการใช้จ่ายในช่วงวันหยุดสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นและความเต็มใจที่จะใช้จ่าย ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการของผู้บริโภคที่ฟื้นตัว นี่เป็นกำลังใจโดยเฉพาะสำหรับภาคการผลิต เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นมักจะนำไปสู่ความต้องการสินค้าและบริการที่สูงขึ้นในอุตสาหกรรมต่างๆ

การเพิ่มขึ้นในการใช้จ่ายด้านการเดินทางและวันหยุดยังสามารถกระตุ้นความต้องการตลอดห่วงโซ่อุปทานซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตสินค้าขั้นกลางและวัตถุดิบที่ใช้ในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว ความต้องการปัจจัยการผลิตที่เพิ่มขึ้นนี้อาจส่งผลเชิงบวกต่อกิจกรรมการผลิตโดยรวม

เนื่องจากผู้ผลิตสินค้าขั้นกลางและวัตถุดิบเผชิญกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว พวกเขาอาจขยายกำลังการผลิตและลงทุนในอุปกรณ์และสิ่งอำนวยความสะดวกใหม่ ๆ เพื่อรองรับปริมาณการสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น

กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นซึ่งได้แรงหนุนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยวสามารถนำไปสู่การสร้างงานและการเติบโตของรายได้ในภาคการผลิต ในขณะที่ผู้ผลิตเพิ่มการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้น พวกเขาอาจจำเป็นต้องจ้างคนงานเพิ่มเติม ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดการจ้างงานโดยรวม ระดับและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในขณะที่จีนกำหนดทิศทางสู่การเติบโตที่ยั่งยืน ความยืดหยุ่นของภาคการผลิตทำให้เกิดความหวังอันริบหรี่ท่ามกลางภูมิทัศน์โลกที่ซับซ้อน เมื่อมองไปข้างหน้า โมเมนตัมเชิงบวกที่เห็นทั้งในภาคการผลิตและที่ไม่ใช่การผลิตจะเป็นรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับเศรษฐกิจของจีน ในปี 2567

แหล่งข้อมูล: https://news.cgtn.com/news/2024-03-01/China-s-February-PMI-data-signal-policy-and-consumption-resilience-1rCubUN2bFC/p.html
https://m.facebook.com/story.php?story_fbid=pfbid02GZHELmcx9SsioaXdhfJKmVGKeCh3ReDAEaKzfRSack7u2SRsZnC356jdqzMV8UQMl&id=100064570308558