เสถียรภาพ-ความแข็งแกร่งของเงินบาท: ท่ามกลางพายุการเมือง โดย: ฟอนต์ สีดำ

วันที่ 3 กันยายน 2568 - 23:17 น.

ในโลกที่ความผันผวนเป็นเรื่องปกติ และความไม่แน่นอนกลายเป็นบรรทัดฐานใหม่ มีเพียงไม่กี่สกุลเงินที่สามารถต้านทานแรงกระเพื่อมจากทั้งภายในและภายนอกได้ เงินบาทของไทยคือหนึ่งในนั้น  สกุลเงินที่ยืนหยัดอย่างน่าประหลาดใจท่ามกลางพายุการเมืองภายในประเทศที่ถาโถมเข้ามา ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568  ขณะที่นักวิเคราะห์ต่างชาติเฝ้ามองสถานการณ์อย่างระมัดระวัง  เงินบาทกลับแสดงให้เห็นถึงความมีเสถียรภาพและแนวโน้มที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง  ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่ท้าทายความเข้าใจทั่วไปของนักลงทุนที่มักมองว่าการเมืองคือตัวชี้วัดหลัก. บทความนี้จะเจาะลึกถึงเบื้องหลังปรากฏการณ์นี้  โดยชำแหละปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่ง  เปรียบเทียบกับสกุลเงินหลักของโลก  และวิเคราะห์บทบาทของเงินบาทที่มีต่อภูมิภาค.

I. เบื้องหลังความแข็งแกร่ง: ปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ทรงพลังกว่าความปั่นป่วนทางการเมือง

การวิเคราะห์สถานะของเงินบาทจำเป็นต้องแยกแยะระหว่าง ผลกระทบระยะสั้น ที่เกิดจากความผันผวนทางการเมือง และ ปัจจัยพื้นฐานระยะยาว ที่มาจากกลไกทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ในช่วงที่มีความอ่อนแอทางการเมือง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติอาจลดลง ส่งผลให้เงินทุนไหลออกและทำให้เงินบาทอ่อนค่าลงชั่วคราว  แต่ข้อมูลในช่วงที่ผ่านมาได้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า  ผลกระทบดังกล่าวเป็นเพียงคลื่นกระทบผิวน้ำ  ในขณะที่กระแสน้ำใต้ท้องทะเลที่ทรงพลังยังคงไหลไปในทิศทางเดิม  ซึ่งก็คือทิศทางที่หนุนให้เงินบาทแข็งค่าขึ้น

1. ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เกินดุลต่อเนื่อง: หัวใจสำคัญของความแข็งแกร่ง

หัวใจของความแข็งแกร่งของเงินบาทอยู่ที่ ดุลบัญชีเดินสะพัด (Current Account) ของประเทศไทยที่ยังคงเกินดุลอย่างมีนัยสำคัญ  ดุลบัญชีเดินสะพัดคือผลรวมของการส่งออกและนำเข้าสินค้าและบริการ  และการโอนเงินระหว่างประเทศ  แม้ว่าภาคการส่งออกสินค้าอาจเผชิญกับความท้าทายจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว  แต่ภาคบริการ  โดยเฉพาะ อุตสาหกรรมการท่องเที่ยว  กลับกลายเป็นเครื่องจักรขับเคลื่อนที่ทรงพลัง  การที่นักท่องเที่ยวจากทั่วโลกหลั่งไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง  นำมาซึ่งรายได้ที่เป็นเงินตราต่างประเทศจำนวนมหาศาล  ซึ่งสร้างอุปสงค์ต่อเงินบาทอย่างไม่ขาดสาย  การเกินดุลนี้จึงเปรียบเสมือนการเติมน้ำเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจอย่างสม่ำเสมอ  ทำให้ค่าเงินบาทมีเสถียรภาพและมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นอย่างเป็นธรรมชาติ

2. การไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติ (Capital Inflow) ที่เหนือความคาดหมาย

แม้ว่านักลงทุนบางกลุ่มจะแสดงความกังวลต่อสถานการณ์การเมือง, แต่ข้อมูลการลงทุนในช่วงครึ่งปีแรกกลับชี้ให้เห็นถึงการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างชาติ. ปัจจัยที่ดึงดูดเงินทุนนี้มีหลายประการ:

• ผลตอบแทนที่น่าดึงดูด: เมื่อเทียบกับตลาดการเงินในประเทศพัฒนาแล้วที่อัตราดอกเบี้ยยังคงต่ำ, ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ทางการเงินในประเทศไทย เช่น พันธบัตรรัฐบาลและหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ยังคงน่าสนใจ.
• การฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายใน: สัญญาณของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในประเทศ, รวมถึงการบริโภคที่เพิ่มขึ้นและนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล, ได้สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มที่จะเติบโต.
• ความน่าเชื่อถือของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.): นโยบายการเงินที่รอบคอบและเป็นอิสระของ ธปท. ได้สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนทั่วโลกว่าค่าเงินบาทจะได้รับการดูแลอย่างเหมาะสม, ป้องกันความผันผวนที่รุนแรง.

3. การบริหารจัดการอย่างมืออาชีพของธนาคารแห่งประเทศไทย

ในฐานะสถาบันที่รับผิดชอบนโยบายการเงินของประเทศ  ธนาคารแห่งประเทศไทยได้แสดงให้เห็นถึงความเป็นมืออาชีพและความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการค่าเงิน ธปท. มีเครื่องมือและทุนสำรองระหว่างประเทศที่เพียงพอในการแทรกแซงตลาดเพื่อลดความผันผวนของค่าเงิน นอกจากนี้ การสื่อสารนโยบายที่ชัดเจนและโปร่งใสยังช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาด การที่ ธปท. ไม่ได้ดำเนินนโยบายตามแรงกดดันทางการเมือง แต่ยึดมั่นในหลักการทางเศรษฐศาสตร์ เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้เงินบาทสามารถต้านทานแรงกระเพื่อมจากความไม่แน่นอนทางการเมืองได้
II. การเปรียบเทียบ: เงินบาทกับสกุลเงินหลักของโลก

เมื่อพิจารณาความน่าเชื่อถือของเงินบาท  เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องวางตำแหน่งเงินบาทในบริบทของระบบการเงินโลก  เงินบาทมีความน่าเชื่อถือสูงในฐานะสกุลเงินของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในระดับภูมิภาค  แต่ก็มีบทบาทที่แตกต่างจากสกุลเงินหลักของโลกอย่างสิ้นเชิง.

• สกุลเงินหลักของโลก: ดอลลาร์สหรัฐ (USD), ยูโร (EUR), เยนญี่ปุ่น (JPY) และปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เป็นสกุลเงินที่ได้รับการยอมรับในระดับสากล. ประเทศเจ้าของสกุลเงินเหล่านี้มีขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่โต, เป็นศูนย์กลางทางการค้าและการเงินของโลก, และมีนโยบายทางการเงินที่โปร่งใส. สกุลเงินเหล่านี้ยังทำหน้าที่เป็น สกุลเงินสำรอง ที่ธนาคารกลางทั่วโลกถือครองเพื่อใช้ในการชำระหนี้ระหว่างประเทศและรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน.
• เงินบาท: ในทางกลับกัน  เงินบาทเป็นสกุลเงินของเศรษฐกิจขนาดเล็กเมื่อเทียบกับมหาอำนาจทางเศรษฐกิจ บทบาทของเงินบาทจึงถูกจำกัดอยู่ในระดับภูมิภาคและเศรษฐกิจภายในประเทศ เงินบาทไม่ได้ถูกใช้เป็นสกุลเงินสำรองของโลกในปริมาณที่มากพอ, และการซื้อขายในตลาดโลกมีปริมาณที่น้อยกว่ามาก. อย่างไรก็ตาม, ความน่าเชื่อถือของเงินบาทมาจากพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่มั่นคง, หนี้สาธารณะที่บริหารจัดการได้, และระบบธนาคารที่แข็งแกร่ง

III. อิทธิพลของเงินบาท: บทบาทในภูมิภาคอาเซียน

แม้จะไม่มีสถานะเป็นสกุลเงินหลักของโลก แต่เงินบาทกลับมีอิทธิพลอย่างมากต่อประเทศเพื่อนบ้านของไทย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มประเทศ กัมพูชา, ลาว, เมียนมา. ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่แน่นแฟ้นและปริมาณการค้าชายแดนที่สูง ทำให้เงินบาทกลายเป็นสกุลเงินที่สำคัญในการทำธุรกรรมในประเทศเหล่านี้.

• สกุลเงินหลักในการค้าชายแดน: ผู้ประกอบการและประชาชนในประเทศเพื่อนบ้านนิยมถือครองเงินบาทเพื่อใช้ในการค้าขายและเก็บออม, เนื่องจากเงินบาทมีเสถียรภาพและสภาพคล่องสูงกว่าสกุลเงินท้องถิ่นของตน.
• เครื่องมือทางการเงิน: ธนาคารกลางของประเทศเพื่อนบ้านบางแห่งยังใช้เงินบาทเป็นหนึ่งในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ, ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความน่าเชื่อถือของเงินบาทในระดับภูมิภาค.

IV. บทสรุปและแนวโน้มในอนาคต

ในระยะสั้นถึงระยะกลาง แนวโน้มของเงินบาทจะยังคงมีเสถียรภาพและมีโอกาสแข็งค่าต่อไป ปัจจัยสำคัญที่จะเป็นแรงหนุนคือการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว การไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติ และความน่าเชื่อถือในนโยบายของ ธปท. อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว  เงินบาทก็ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยภายนอก หากเศรษฐกิจโลกเผชิญกับภาวะถดถอย หรือธนาคารกลางสหรัฐฯ  (FEDERAL RESERVE) ยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวด อาจส่งผลให้เงินบาทกลับมาอ่อนค่าได้ จนกว่าการเปลี่ยนผ่านในการเปลี่ยนแปลงระบบการเงินของโลก ที่จะเปลี่ยนระบบการเงินจาก SWIFT มาใช้ระบบการเงินเป็นระบบ QFS และถูกค้มครองด้วยกฏหมาย GESARA & NESARA จะทำให้เงินบาทก็จะมีความเสถียรภาพมากขึ้น และมีความมั่นคงต่อไป

การวิเคราะห์ที่ผ่านมาได้แสดงให้เห็นว่า แม้การเมืองจะผันผวน แต่ความแข็งแกร่งของเงินบาทมาจาก พื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และ การบริหารจัดการทางการเงินที่รอบคอบ นี่คือบทเรียนสำคัญที่โลกสามารถเรียนรู้จากประเทศไทย ในการสร้างความเชื่อมั่นให้กับสกุลเงิน ความมั่นคงทางเศรษฐกิจและนโยบายที่โปร่งใสมีความสำคัญยิ่งกว่าความปั่นป่วนทางการเมือง การที่เงินบาทสามารถยืนหยัดได้อย่างแข็งแกร่งท่ามกลางพายุความไม่แน่นอน จึงเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงความยืดหยุ่นและความสามารถในการปรับตัวของเศรษฐกิจไทยในยุคที่โลกเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว

References

• Bank of Thailand. (n.d.). Quarterly Economic and Financial Report. Retrieved from
• International Monetary Fund (IMF). (n.d.). World Economic Outlook. Retrieved from
• National Economic and Social Development Council (NESDC). (n.d.). Thailand's Economic Status Report. Retrieved from
• The World Bank. (n.d.). Thailand Economic Monitor. Retrieved from
• [Relevant News Source]. (2025, August 31). Why the Thai Baht is Strengthening and Its Future Outlook. Retrieved from