KKPSเผยหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวปี2025-26  คาดเป็นปีฟื้นตัวของกลุ่มท่องเที่ยวไทย

วันที่ 18 ธันวาคม 2568 - 21:48 น.

กรุงเทพฯ-บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร (KKPS) ออกรายงานประเมินหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ปี 2025–2026 โดยคาดว่าเป็นปีฟื้นตัวของกลุ่มท่องเที่ยวไทย พร้อมแนะนำ CENTEL และ BA เด่นสำหรับการลงทุน และ AOT น่าสนใจเมื่อราคาอ่อนตัว

สรุปประเด็นสำคัญบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว ปี 2025–2026

- แนวโน้มภาพรวมอุตสาหกรรม
ปี 2025 เป็นปีฐานต่ำจากนักท่องเที่ยวจีนที่อ่อนแอ แต่ในปี 2026 KKPS คาดว่าสถานการณ์จะพลิกฟื้น จากการที่นักท่องเที่ยวจีนมีแนวโน้มเปลี่ยนทิศทางจากญี่ปุ่นมาไทยมากขึ้น ส่งผลให้ KKPS คาดจำนวนนักท่องเที่ยวรวมปี 2026 เติบโต 4% เป็น 34.4 ล้านคน

- ส่วนแบ่งตลาดนักท่องเที่ยวจีน
KKPS คาดว่าส่วนแบ่งตลาดของไทยในนักท่องเที่ยวจีนขาออกจะเพิ่มจาก 7% ในช่วงเก้าเดือนแรกของปีนี้ เข้าใกล้ระดับที่เคยเห็นในปี 2019 ที่ 11% ซึ่งจะช่วยลดช่องว่างกับญี่ปุ่นที่มีส่วนแบ่งตลาด 15% ในช่วงเก้าเดือนแรกของปีนี้ โดยในเดือนธันวาคม ส่วนแบ่งตลาดของญี่ปุ่นลดลงจาก 15% เหลือ 13% ขณะที่ของไทยเพิ่มจาก 7% เป็น 9%

- ภาคสนามบินและการบิน

• ผู้โดยสารปี 2026 คาดเพิ่ม 3–6%

• AOT: กำไรคาดโต 24% จากค่าบริการผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศ (PSC) ที่สูงขึ้น

• BA: กำไรคาดโต 5% หนุนโดยเส้นทางสมุย

• THAI: กำไรคาดลด 8% จากต้นทุนที่สูงขึ้นและการแข่งขัน

• ตารางบินฤดูหนาวของ AOT เพิ่มขึ้น 17% จากปีที่แล้ว

• ธุรกิจโรงแรม (RevPAR)
  • โรงแรมคาดฟื้นตัวดีในไตรมาส 4 จากนักท่องเที่ยวยุโรป โดยเฉพาะโรงแรมในต่างจังหวัด
  • ในกรุงเทพฯ ยังติดลบ แต่มีโอกาสฟื้นในไตรมาส 1 ปี 2026 จากการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน

  • ในต่างประเทศ โดยเฉพาะมัลดีฟส์ คาดเติบโตเด่นในปี 2026

- หุ้นเด่นในกลุ่มท่องเที่ยว

- CENTEL จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและการเติบโตของกำไรที่ดี คาดกำไรปี 2026 โต 32% จากธุรกิจในมัลดีฟส์

- BA มีมูลค่าที่ไม่แพงที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรของหุ้น (PER) ที่ 8 เท่า อัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่ 22% และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 8% พร้อมโอกาสการเติบโต

-มุมมองเชิงกลยุทธ์การลงทุน

- CENTEL, MINT และ BA สถิติการดำเนินงานระยะสั้นยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ

- AOT ระดับราคาประมาณ 50 บาทหรือต่ำกว่าเป็นจังหวะที่น่าสนใจในการเข้าซื้อ จากแนวโน้มได้รับการอนุมัติจากสำนักงานการบินพผลเรือนแห่งประเทศไทย และนักท่องเที่ยวที่สูงกว่าคาดเป็นปัจจัยบวก

สรุป: ปี 2026 KKPS คาดว่าเป็นปีฟื้นตัวของกลุ่มท่องเที่ยว หนุนโดยนักท่องเที่ยวจีน การบินและโรงแรมกลับมาเติบโต โดย CENTEL และ BA เป็นตัวเลือกเด่น ขณะที่ AOT น่าสนใจเมื่อราคาอ่อนตัว